潇湘晨报1月7日讯(记者 陈海钧 摄影 陶炜程) 2014年下半年，A股逐步走牛，最后两个月的狂飙更是让A股成为了当年全球最牛股市。

2015年伊始，A股依旧牛气不减。纵览2015年度策略报告，多数券商都表达出乐观情绪，“火红时代”“新繁荣”等积极措辞频频出现。

市场总是超预期的，实际上，之前不少券商预测的年度上限点位已经大幅被突破。例如：国泰君安对2015年沪指上限预期在3200点附近;申万认为，沪指2015年将上破3000点。而1月7日，沪指已经收报3351.45点。

尽管在点位方面又被市场打脸了，但一众机构的观点、逻辑仍是有价值的重要参考。

基于此，依托各自所在券商的研究实力，四位本土证券营业部的美女投顾现身晨报，对2015年A股的运行逻辑和格局进行点评分析。

有趣的是，她们不约而同地将国企改革列为了2015年的A股主线之一。

待到年末，晨报将回顾今日版面，2015年度A股“预测后”或许就会从中产生。

国泰君安长沙五一大道营业部投资顾问——刘姿伶

大盘

2015年起A股及整个资本市场将迎来三到五年长周期的大发展，由资本市场发展而带动的转型与增长是“新繁荣”的典型特点。

2400点的上涨还只是新繁荣的起点，A股市场无风险利率下降拐点，未来半年至1年有两次降准、两次降息，带动外围资金进入股票市场。这也是股权时代启动的重要时点。展望2015年，A股市场仍有30%上升空间，目标点位在3200点附近。

关于注册制，市场主流认为是坏消息，但我们的看法是，注册制是重大利好。2014年上涨是增量资金驱动，更清晰的逻辑是2014炒存量资产，未来应该是增量资金炒增量资产。A股市场将迎来更好的上涨过程。

潜力板块

移动互联重塑商业模式——休闲文化、智能技术。

技术创新与消费革命下的新机遇——大健康、高端制造。

增量资金入市系统性利好低估值高分红行业：银行、非银金融、公用事业、交通运输等。

制造业是驱动强国的核心，同时具备高质量和强输出能力的高端制造业将成为我国未来强国成长的基石，双重驱动：国内大力政策扶持，海外强力需求。

重点公司

徐工机械、安徽水利、盘江股份、北新建材、国投新集、中国玻纤、国药股份、中国北车、晋亿实业、世纪瑞尔、东方锆业、应流股份、飞亚达A、珠江钢琴、白云山。

申银万国长沙芙蓉中路营业部投资顾问——郭丹

大盘

如果把中国经济视为一只股票，那么这只股票正在由成长股向价值股转变。

2014年开启了A股市场的正循环。无风险利率下行，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动。

2015年影响A股最重要的事情是金融改革，边际资金的性质决定市场更加偏好价值。2014年的增量资金是产业资本，所以表现最好的板块是一二级联动的跨界成长。而2015年的增量资金是保险的配置资金和外资，是真正意义的投资“正规军”，更加脚踏实地，注重价值分析。

潜力板块

高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。从“大蓝筹”角度推荐券商、家电、机场、银行，煤炭行业预期差极大，供风险偏好较高的投资者备选。

从“后市场”角度推荐互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保。

从“走出去”角度推荐高铁、核电、建筑等行业。

同时关注军工中的“民参军”和地产中的转型公司。

至于主题，建议特别关注“十三五”相对“十二五”有变化的细分领域，推荐大型国企改革(尤其是分拆上市)、迪斯尼、美股映射领域等。

重点公司

海虹控股、朗玛信息、理邦仪器、三诺生物、通策医疗、九安医疗、蒙发利、宝莱特、中工国际、北方国际、中信国安、中颖电子、和而泰、金固股份、德联集团、中国汽研、格林美、汉威电子、华工科技、山东矿机、天马精化、冀东装备、陕西金叶、青海华鼎、拓维信息、久其软件、华胜天成、同有科技、华兰生物、双鹭药业、长春高新、爱尔眼科、中核科技、中电远达、和邦股份、国瓷材料。

中信建投长沙金星中路营业部理财规划师——薛蕾

大盘

在流动性叠加改革预期逻辑的推动下，2014年下半年，股市走出了估值快速修复的行情。展望2015，改革深化将推动中国股权时代的到来。

2015年A股波动的三种路径：情景一，从估值驱动切换到盈利基本面，改革成效让“短牛”变成“长牛”;情景二，经济波动加大，“快牛”调整后，进入“慢熊”;情景三，冲高调整后，流动性推动延续。

2015年，应该在改革的深化中探索从“快牛”向“慢牛”切换的线索。从本质上来讲，流动性的逻辑如果想带领股市走出真正的繁荣，还需要改革逻辑强有力的支撑。这是因为，对于中国经济中长期的发展来讲，流动性的逻辑本身是中性的，只有叠加有效的改革与转型，才能成为助力繁荣的工具。因此，2015年的改革深化，才是最重要的看点。

潜力板块

时代主线中，看好后地产时期资产配置变化带来的股权繁荣，在二级市场活跃的背景下，同时看好新三板市场和并购重组市场。

制度主线中，看好混合所有制改革及兼并重组浪潮中对于传统行业带来的机会，关注国企改革中的资产注入和重组转型。

产业主线中，关注服务业大时代，以及服务业与新主导产业的融合对于中国产业结构的重塑。

坚定看好新主导产业浪潮——信息革命、高端制造、新能源革命等等。

重点公司

有研硅股、高鸿股份、烽火通信、中国石化、中国石油、广汇能源、恒逸石化、卫星石化、齐翔腾达、三友化工、中化国际、上海石化、中国联通、北纬通信、朗玛信息、鹏博士、爱施德、天音控股、凤凰传媒、新南洋、四创电子、国睿科技、杰赛科技、南京熊猫、深桑达A、海格通信、中国卫星、中航电子、中航动控、中航机电、中国重工、海特高新、大立科技、高德红外、国腾电子、南宁糖业、南宁百货、ST南化、八菱科技、皇氏乳业。

东方证券长沙劳动西路营业部投资顾问——朱娜

大盘

2014年以来，经济下行压力持续，然而A股市场表现却波澜壮阔，沪指屡创新高。这恰是“新常态”的体现：经济增速下台阶，但改革提供新动力，而资本市场也要开始从短周期的复苏转向关注中长期经济转型的结构变化。

表面上经济增速减速换挡，实质上是经济增长模式的转型，实现由高速增长向更高效率、更高效益的高效增长跃升。

从外部的人民币国际化战略推进和资本账户开放到内部的降低社会融资成本、发展多层次资本市场服务实体经济，无不透露出未来中国金融转型的大方向，而资本市场是其中的关键和重点，2015年资本市场也将迎来火红年代。

潜力板块

建议重点关注降息周期下地产、券商、电力、基建和交运等蓝筹板块的估值修复。

此外，建议关注供给端收缩以及相应的价格反弹带来的投资机会：在需求端保持相对稳定的前提下，由于受到环保约束、淘汰落后产能或产能去化较快、要素价格改革等因素影响，部分周期性行业可能出现供给端收缩。例如，已经陆续出现过的化纤、染料、铅酸蓄电池、氟化工、造船、风电等行业的短暂供需缺口。

2015年还建议重点关注农业中的养殖板块以及化工的部分子行业，不过这一逻辑仍需要对产能去化情况进行深入跟踪。

同时，2015年或将有部分行业出现供给和需求端同步扩张，也是关注的焦点，如非银、医疗服务、新能源汽车以及进口替代类的行业，如软件国产化、精密制造等。

重点公司

中粮地产、中粮生化、中粮屯河、中成股份、中储股份、岳阳林纸、烟台万润、北新建材、经纬纺机、恒天海龙、陆家嘴、浦东金桥、百联股份、锦江股份。

(原标题：国企改革，2015年头号投资主线 )